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融通基金刘格菘:中长期继续看好互联网+行业

作者:admin     发布时间:2019-11-02 16:12 点击数:

  全景网3月11日讯 昨日,创业板再走出新高2048.30点,最终收于2045.32点。创业板指数节节攀升,成长股“泡沫”论再起。融通领先基金经理刘格菘在接受媒体采访时表示,高估值不能成为看空创业板的理由,传统的估值体系已不适用于以互联网为主的创业板,市场是按照互联网公司的用户数量进行估值的。他同时表示,中长期继续看好互联网+行业,一旦调整就是买入时机。

  刘格菘指出,“近期创业板泡沫的讨论缘于美国中概股的持续下跌,A股互联网公司市值已远超对标的中概股。我认同很多A股互联网公司市值已远超中概股确实有泡沫的成分,但我并不认同中概股市值是A股互联网公司市值的天花板,资产价格要看投资者结构以及经济背景。”

  他分析,在美国投资者眼中,与Google、苹果、Facebook、亚马逊相比,很多中概股的商业模式尚不成熟,在流量成长放缓后,流量变现没有跟上,导致投资者预期下降。但在A股,流量成长的故事原未结束,变现的创新也在持续。另外,互联网公司在A股市场本身就是稀缺产品,如果深入调研会发现,很多公司都在为互联网商业模式下整合资源而努力。因此,他认为“风景这边独好”的情况可能会持续较长的时间。

  刘格菘表示,互联网尤其是移动互联网正在重构企业的商业环境、个人的生活场景、政府的行为方式,传统产业正在一个一个被互联网跨界颠覆,资产管理行业的估值体系也正在被重构。在传统的垂直型商业模式下,企业有销售就有现金流,因此现金流估值折现模型可以估算出现金流稳定的公司价值。但很多互联网企业前期只有流量没有现金流,一旦商业模式成熟,后期的现金流会随多种变现模式加速流向互联网公司,在这种情况下,如果仍旧坚守传统的估值方法必然会错判互联网公司的价值。

  刘格菘判断,从中长期看,在新的领导层改革措施推动下,国家治理效率会不断提升,这是A股市场中长期发展的制度红利。在中国经济转型升级中,势必会产生新的支柱性产业,例如高端装备制造、节能环保、生物医药、香港马会资料一波中特网,医疗、教育、体育文化娱乐、新能源等战略新兴产业,这些产业会在宏观产业政策与信贷政策的支持下不断壮大,这是中国经济走出“中等收入陷阱”的保障。所以中长期继续看好产业互联网、企业移动互联、工业4.0、人工智能、车联网及汽车后市场O2O、www.kj4749.com环保中的监测及数据等细分行业。(全景网/基金频道)

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